航空机场板块:目前为航空业出行淡季,预计12月份中国航空公司亏损幅度环比增加,基本面改善仍需时间。但目前欧美航空公司PB估值平均为2.5倍左右,A股上市航空公司平均PB为1.3倍,且A股航空股2012年以来下跌10%,继续下跌空间不大。2013年1月份航空公商务旅客有望改善,航空股短期调整后料将继续进行估值修复,未来国际航线有望逐步复苏,重点推荐南方航空(估值具备比较优势),以及中国国航。机场板块继续推荐业绩增长快、股息率高的白云机场及受益内航外线提价的上海机场。作为防守型的投资标的,机场股预计在2013年1月份将有绝对收益,难有相对收益。

 　　物流铁路公路板块:继国务院常务会议提出的10项降低流通费用措施后,商务部发布促进仓储业转型升级的指导意见,由国家发改委牵头起草的《全国物流园区发展规划》也有望近期出台,持续的利好政策短期内料将推升板块估值。建议继续关注中储股份、飞力达、外远发展等。12月全国铁路旅客发送量同比增长ll%,其中武汉铁路局增长近40%。12月铁路货物周转量同比增长1.4%,其中太原铁路局增长7.g%,或有利于大秦铁路12月业绩恢复。维持推荐组合为弹性较好的铁龙物流和股息收益率高的大秦铁路。

　　航运港口板块:沿海煤炭运价平稳,CBCFI与前一周基本持平。集运市场货量元旦后小幅反弹,欧地航线货量上升,舱位载运率维持在85-90%,个别航商开始执行涨价计划,涨幅约为200美元/TEU。美线需求继续恢复,装载率在95%以上,SCFI运价与前一周基本持平。建议关注中海集运的阶段性机会。港口基本面没有变化,维持“中性”评级,建议关注大股东大力支持、短期业绩有保障的芜湖港。

　　风险因素:油价大幅攀升;宏观经济持续不景气。

　　投资策略及建议:继国务院常务会议提出的10项降低流通费用措施后,商务部发布促进仓储业转型升级的指导意见,由国家发改委牵头起草的《全圈物流园区发展规划》也有望近期出台,持续的利好政策短期内料将推升板块估值。木周推荐组合为飞力达、外运发展、中围困航、铁龙物流和中海集运。