日前发布中远航运的研究报告称，干散货运价周期目前处于历史底部，周期将在未来2-3年持续向上。行业供给已经开始优化，在需求缓慢复苏的背景下，行业运价将受益于库存周期而逐渐抬升。

　　中远航运的盈利周期由其多用途/重吊船队主导。因这类船舶超过50%的收入来自散杂货运输，分析师预计船型运价将受益于BDI的上涨而逐步回暖，推动公司盈利回升。

　　BDI低位复苏将带来盈利弹性中远航运在2012年仍实现了盈亏平衡，公司的业绩将受益于干散货运价的周期性复苏。分析师的弹性测算显示，多用途船和重吊运价每上升10%，将为公司增加0.07元的2013年EPS。

　　尽管因船舶使用率不高，需求较弱，BDI反弹的时点难以把握，但公司的估值水平仅1.09x2013年PB，这一估值水平与市场及行业估值相比相对安全。